Alberta is on course to record a $2.4-billion surplus at the end of 2023-24, despite an unprecedented wildfire season and ongoing economic volatility. This is $94 million higher than forecast in Budget 2023.
Strong and prudent fiscal management will help Alberta remain the economic engine of Canada. The government’s new fiscal framework requires the government to use at least half of available surplus cash to pay down debt, freeing up money that can support the needs of Alberta families now and for decades to come. Based on the first quarter update, Alberta plans to eliminate $2.6 billion in taxpayer-supported debt this fiscal year.
“Alberta’s finances remain strong, and thanks to our new fiscal framework, Alberta’s fiscal position is poised to become even stronger. Our continued priorities of paying down debt and saving for the future will ensure we have the capacity to meet Albertans’ needs both today and well into the future.”
After the required 50 per cent of projected available surplus cash is used to pay off maturing debt, remaining surplus cash will be allocated to the Alberta Fund, where it can be used for additional debt repayment, contributions to the Alberta Heritage Savings Trust Fund and one-time initiatives that do not lead to a permanent increase in government spending. A projected $2.6 billion will be set aside in the Alberta Fund in 2023-24.
Revenue
Revenue for 2023-24 is forecast at $71.1 billion, a $491-million increase from Budget 2023.
Alberta’s robust business environment is attracting investment and people from around the country, driving a projected $1.5-billion increase in corporate and personal income tax revenue.
The corporate income tax revenue forecast has increased by $889 million, following a record-high year in 2022-23. At eight per cent, Alberta’s general corporate income tax rate is the lowest in the country. Alberta’s low taxes remain one reason investors choose Alberta.
Keeping life affordable is a key priority for Alberta’s government, which is why it paused the provincial fuel tax on gasoline and diesel in January. Extending the pause to the end of 2023 will save Albertans and Alberta businesses 13 cents per litre on gasoline and diesel for the rest of the calendar year. As a result, fuel tax revenue is forecast to be reduced by $532 million – money that is going directly back into the pockets of Albertans every time they fill up their vehicle.
Between April 1 and June 30, the price of West Texas Intermediate (WTI) oil averaged US$74 per barrel. It is now forecast to average $US75 per barrel over the course of the fiscal year, $4 lower than the Budget 2023 forecast. The resulting impact on Alberta’s revenue is being offset by a narrower light-heavy oil price differential, which is now forecast to average US$15 per barrel, $5 narrower than at budget.
Bitumen royalties are projected to increase by $515 million in 2023-24; however, overall resource revenue is projected to decrease by $694 million from the budget forecast. Lower natural gas royalties account for most of the projected decrease due to weaker prices, robust North American production and the impact of wildfires on production in Alberta.
Expense
Expense for 2023-24 is forecast at $68.7 billion, a $397-million increase from Budget 2023. The expense increase before the forecast contingency allocation is $1.6 billion. Of this, $397 million is funded by dedicated revenue and $1.2 billion is set aside as a preliminary allocation from the contingency, leaving $323 million unallocated.
The unprecedented wildfire season in the province prompted Alberta’s government to act swiftly and responsibly to ensure the safety of Albertans in affected areas. To date, the government has allocated $750 million for fighting wildfires in the province this year, along with $175 million for uninsurable losses, $75 million of which is expected to be covered by the federal government, and $55 million, mainly for emergency evacuation payments. Alberta’s government will continue to support Albertans during difficult situations like natural disasters.
The operating expense forecast has increased by $179 million, mainly due to a $214-million increase in Health funding that is being fully offset by federal bilateral agreement revenue. Capital grant increases of $170 million are mainly for re-profiling projects from the 2022-23 fiscal year.
Debt servicing costs are forecast to increase $245 million from budget, mainly due to higher interest rates – reiterating the importance of government’s commitment to paying down debt.
Alberta Heritage Savings Trust Fund
The Alberta Heritage Savings Trust Fund is Alberta’s long-term savings account, and the government remains committed to growing it. The fund performed well during the 2023-24 first quarter, earning a two per cent return with a net investment income of $739 million. Its fair value of net assets on June 30 was $21.6 billion, an increase from the $21.2 billion recorded at the end of the previous fiscal year.
Over five years, the fund returned 6.4 per cent, which is 0.6 per cent above the return of its passive benchmark.
Economic outlook
By continuing to grow and diversify Alberta’s economy, Alberta’s government is continuing to exceed expectations. Alberta’s real gross domestic product is now expected to rise three per cent in 2023, up 0.2 percentage points from Budget 2023. Projections by private forecasters show the province is expected to lead the country in economic growth this year.
Robust population growth is supporting Alberta’s labour market and generating demand and activity in Alberta’s economy, ultimately boosting the province’s economic outlook. Although risks and uncertainty persist due to rising interest rates, high consumer prices and other factors, Alberta’s economy remains well-positioned to withstand any challenges that arise.
Quick facts
- The amount of surplus cash available for debt repayment and the Alberta Fund is calculated after several necessary cash adjustments are made.
- In 2023-24, the total amount available for allocation is forecast at $5.2 billion, which includes $5.1 billion carried over from the 2022-23 final results.
La solide gestion budgétaire de l’Alberta continue d’assurer son avenir.
L’Alberta est en voie d’enregistrer un excédent de 2,4 milliards de dollars à la fin de 2023-2024, malgré une saison de feux de forêt sans précédent et la volatilité économique persistante. C’est 94 millions de dollars de plus que ce qui était prévu dans le budget de 2023.
Une gestion budgétaire solide et prudente aidera l’Alberta à demeurer le moteur économique du Canada. Le nouveau cadre financier du gouvernement exige qu’il utilise au moins la moitié des excédents de trésorerie disponibles pour rembourser les dettes, libérant ainsi de l’argent qui pourra répondre aux besoins des familles albertaines aujourd’hui et pour les décennies à venir. Selon la mise à jour du premier trimestre, l’Alberta prévoit éliminer 2,6 milliards de dollars de la dette financée par les contribuables au cours du présent exercice.
« Les finances de l’Alberta demeurent solides, et grâce à notre nouveau cadre financier, la situation financière de l’Alberta est sur le point de s’améliorer. Nos priorités continues, qui consistent à rembourser la dette et à épargner pour l’avenir, nous permettront de répondre aux besoins actuels et futurs des Albertaines et Albertains. »
Une fois que la moitié de l’excédent de trésorerie disponible prévu sera utilisé pour rembourser la dette arrivée à échéance, l’excédent de trésorerie restant sera affecté au Fonds de l’Alberta, où il pourra être utilisé pour rembourser d’autres dettes, les cotisations au Fonds d’épargne du patrimoine de l’Alberta et des initiatives ponctuelles qui n’entraînent pas une augmentation permanente des dépenses du gouvernement. On prévoit que 2,6 milliards de dollars seront mis de côté dans le Fonds de l’Alberta en 2023-2024.
Recettes
Les recettes prévues pour 2023-2024 s’élèvent à 71,1 milliards de dollars, soit une augmentation de 491 millions de dollars par rapport au budget de 2023.
Le solide climat des affaires de l’Alberta attire des investissements et des gens de partout au pays, ce qui devrait entraîner une augmentation de 1,5 milliard de dollars des recettes fiscales des sociétés et des particuliers.
Les recettes prévues au titre de l’impôt sur le revenu des sociétés ont augmenté de 889 millions de dollars, après une année record en 2022-2023. À 8 %, le taux général d’imposition des sociétés en Alberta est le plus bas au pays. Les faibles taux d’imposition de l’Alberta demeurent l’une des raisons pour lesquelles les investisseurs choisissent l’Alberta.
Le gouvernement de l’Alberta accorde une grande importance à ce que la vie reste abordable, et c’est pourquoi qu’il a suspendu en janvier dernier la taxe provinciale sur l’essence et le diesel. En prolongeant la suspension jusqu’à la fin de 2023, les Albertaines et Albertains et les entreprises de l’Alberta économiseront 13 cents le litre d’essence et de diesel pour le reste de l’année civile. Par conséquent, les recettes provenant de la taxe sur le carburant devraient être réduites de 532 millions de dollars – de l’argent qui retourne directement dans les poches des Albertaines et Albertains chaque fois qu’ils font le plein.
Entre le 1er avril et le 30 juin, le prix du pétrole West Texas Intermediate (WTI) s’est établi en moyenne à 74 $US le baril. On s’attend maintenant à ce qu’il atteigne en moyenne 75 $US le baril au cours de l’exercice, soit 4 $ de moins que les prévisions du budget de 2023. L’incidence sur les recettes de l’Alberta est compensée par un écart plus étroit entre le prix du pétrole léger et le prix du pétrole lourd, qui devrait maintenant se situer en moyenne à 15 $US le baril, soit 5 $ de moins que prévu au budget.
Les redevances sur le bitume devraient augmenter de 515 millions de dollars en 2023-2024; cependant, les recettes globales provenant des ressources devraient diminuer de 694 millions de dollars par rapport aux prévisions budgétaires. La baisse des redevances sur le gaz naturel explique la majeure partie de la baisse prévue en raison de la faiblesse des prix, de la vigueur de la production nord-américaine et de l’incidence des feux de forêt sur la production en Alberta.
Dépenses
Les dépenses pour 2023-2024 devraient s’établir à 68,7 milliards de dollars, soit une augmentation de 397 millions de dollars par rapport au budget de 2023. L’augmentation des dépenses avant l’allocation pour imprévus est de 1,6 milliard de dollars. De ce montant, 397 millions de dollars sont financés par des recettes dédiées et 1,2 milliard de dollars sont mis de côté à titre d’allocation préliminaire pour les imprévus, ce qui laisse 323 millions de dollars non affectés.
La saison des feux de forêt sans précédent dans la province a incité le gouvernement de l’Alberta à agir rapidement et de façon responsable pour assurer la sécurité des Albertaines et Albertains dans les régions touchées. À ce jour, le gouvernement a affecté 750 millions de dollars à la lutte contre les feux de forêt dans la province cette année, ainsi que 175 millions de dollars pour les pertes non assurables, dont 75 millions de dollars devraient être couverts par le gouvernement fédéral, et 55 millions de dollars, principalement pour les paiements d’évacuation d’urgence. Le gouvernement de l’Alberta continuera de soutenir les Albertaines et Albertains dans des situations difficiles comme des catastrophes naturelles.
Les dépenses de fonctionnement prévues ont augmenté de 179 millions de dollars, principalement en raison d’une augmentation de 214 millions de dollars du financement de la santé qui est entièrement compensée par les recettes provenant des accords bilatéraux fédéraux. Les augmentations de 170 millions de dollars des subventions d’investissement sont principalement destinées au report de projets de l’exercice 2022-2023.
Les coûts du service de la dette devraient augmenter de 245 millions de dollars par rapport au budget, principalement en raison de la hausse des taux d’intérêt, réitérant ainsi l’importance de l’engagement du gouvernement à rembourser la dette.
Fonds d’épargne du patrimoine de l’Alberta
Le Fonds d’épargne du patrimoine de l’Alberta est le compte d’épargne à long terme de l’Alberta, et le gouvernement demeure déterminé à le faire croître. Le fonds a eu un bon rendement au cours du premier trimestre de 2023-2024, générant un rendement de 2 % et un revenu de placement net de 739 millions de dollars. Sa juste valeur de l’actif net au 30 juin était de 21,6 milliards de dollars, en hausse par rapport aux 21,2 milliards de dollars enregistrés à la fin de l’exercice précédent.
Sur cinq ans, le fonds a généré un rendement de 6,4 %, soit 0,6 % de plus que le rendement de son indice de référence passif.
Perspectives économiques
En continuant de faire croître et de diversifier l’économie de l’Alberta, le gouvernement de la province continue de dépasser les attentes. Le produit intérieur brut réel de l’Alberta devrait maintenant augmenter de 3 % en 2023, en hausse de 0,2 point de pourcentage par rapport au budget de 2023. Selon les prévisions des prévisionnistes du secteur privé, la province devrait être en tête du pays pour ce qui est de la croissance économique cette année.
La forte croissance démographique soutient le marché du travail de l’Alberta et génère de la demande et de l’activité dans l’économie de l’Alberta, ce qui, au bout du compte, stimule les perspectives économiques de la province. Bien que les risques et l’incertitude persistent en raison de la hausse des taux d’intérêt, des prix élevés à la consommation et d’autres facteurs, l’économie de l’Alberta reste bien positionnée pour relever tous les défis qui se présentent.
Faits en bref
- Le montant de l’excédent de trésorerie disponible pour le remboursement de la dette et le Fonds de l’Alberta est calculé après plusieurs rajustements de trésorerie nécessaires.
- En 2023-2024, le montant total disponible pour l’affectation est prévu à 5,2 milliards de dollars, ce qui comprend 5,1 milliards de dollars reportés des résultats finaux de 2022-2023.